El análisis de fundamentales en Forex consiste en identificar, comprender y ser capaz de medir los factores que afectan al valor fundamental de un instrumento financiero determinado. Estos factores pueden variar desde factores políticos o el clima económico de un país, hasta asuntos básicos que podrían afectar a la oferta y la demanda de bienes y servicios. Por ejemplo, un descenso en la oferta de un producto sin que se produzcan cambios en la demanda, tendrá como consecuencia un incremento en el precio de mercado. Por el contrario, un incremento de la oferta de ese mismo producto tendrá el efecto contrario, dando como resultado una caída de sus precios de mercado.

Los analistas de fundamentales en el mercado de Forex se dedican a estudiar la oferta y la demanda de la moneda de un país determinado, su comercio de bienes y servicios, la gestión administrativa del país y sus políticas gubernamentales. Adicionalmente, el analista de fundamentales deberá tener en cuenta el pasado y las previsiones económicas de dicho país en su totalidad, así como los planes de futuro del mismo, tanto en términos económicos como políticos. Y a la hora de analizar el corto plazo, todos los indicadores económicos deberán ser tenidos en cuenta.

Utilizando la información obtenida a través de sus métodos de investigación, el analista construirá un modelo financiero para demostrar el valor actual y el previsto de una divisa específica en relación con su par correspondiente. La idea subyacente es que cualquier descenso en la demanda hará descender el valor de la divisa, mientras que, por el contrario, cualquier incremento de la demanda aumentará el valor de dicha divisa. Una vez que el analista de fundamentales está preparado para discernir estas estimaciones de los modelos financieros construidos, será capaz de predecir si el tipo de interés de la divisa estudiada se halla próximo a bajar o a subir.

Buena parte de la información que manejan los operadores de fundamentales descansa en los calendarios económicos. Otros factores que deberá tener en cuenta son los anuncios de la Reserva Federal Norteamericana, del gobernador del Banco Central Europeo (BCE), del Secretario del Tesoro de Estados Unidos y de aquellas otras instituciones de relevancia para el mundo financiero. Además de estos anuncios, el análisis de fundamentales descansa en los tipos de interés. Normalmente, un aumento en los tipos de interés provocará un incremento en el valor de la divisa, ya que los inversores tratarán de hacerse con más cantidad de reservas de la misma. Otras informaciones de importancia a tener en cuenta son las tasas de desempleo, la tasa de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB o GDP en inglés), las cifras de ventas al por menor, los índices de precios al consumo (IPC o CPI en inglés), así como estadísticas e informes sobre producción manufacturera. Un fuerte crecimiento del PIB indica siempre una economía robusta, lo cual suele implicar altos tipos de interés. Un crecimiento elevado del IPC implicará unas tasas altas de inflación, lo que dará como resultado una subida de los tipos de interés que traerá como consecuencia un aumento en la valoración de la divisa. Los datos de la balanza comercial de un país, así como su presupuesto nacional, son datos importantes a tener en cuenta. Un déficit alto en la balanza comercial de un país, es un claro indicador de la debilidad de su divisa.

Uno de los principales inconvenientes del análisis fundamental es que es difícil evaluar con precisión la interacción entre las distintas variables comentadas. Por lo tanto, muchos de los cálculos previstos se basan en las experiencias del analista de fundamentales y en su instinto. Por otra parte, el mercado Forex muestra cierta tendencia a actuar con voluntad propia, lo que en ciertas ocasiones convierte en obsoletos estos análisis. Y una última cosa a tener en cuenta: el mercado depende a menudo del momento, y necesita cierto tiempo para asimilar muchos de los factores de cambio económico comentados.